永壤新闻网
大东方_法国还未夺冠,华帝先把自己“炸”了……-永壤新闻网
 

大东方_法国还未夺冠,华帝先把自己“炸”了……

时间:2020-01-11 18:40:44点击: 1459 次

大东方_法国还未夺冠,华帝先把自己“炸”了……

大东方,文/ w先生

国内知名厨电厂商华帝股份最近有点慌!

昨天(7月2日),华帝股份公司股票跌停,今天早盘,华帝股份继续逼近跌停(尾盘小幅下跌)。

曾经的白马家电公司为何突然处于资本市场的漩涡之中呢?这是偶然中的必然,同时也暴露了中国家电企业的发展瓶颈。

都是世界杯惹的祸?

华帝股份是本次世界杯法国队的赞助商,并且推出的“法国队夺冠,华帝股份退全款”活动。这次,华帝股份算狠狠地蹭了一下世界杯的热点。

法国队也是特别争气,亲手把梅球王的阿根廷送回家,并且夺冠赔率高居第一,这是真要夺冠的节奏啊。现在梅西已经不慌了,华帝才真正是“有点慌”。万一到时法国队真的在俄罗斯举起大力神杯,华帝的承诺能兑现吗?

网友质疑:到时华帝能“赔得起”吗?这不人家还没夺冠呢?自己先把自己给“炸”了。到时可能有说辞了:我都自身难保了,还要我“全额退款”?

当然这种猜测很幼稚,调侃成分居多。作为一个借世界杯做营销的品牌,如果押宝的队伍真的成为冠军,对其品牌价值的提升显然不是这些货款所能比拟的。

实际上,不管法国队最终是否夺冠,此次华帝的营销时间算是赚足了热度和眼球,不信你看看这百度指数:

百度指数

股票跌停风波

“本来周一华帝的股价应该是大幅上涨才对,但恰恰赶上这个(指代理商事件)消息不涨反跌,时间也真是赶巧了!”相关人士认为,按照法国队的表现,昨天华帝的股价涨停也不为奇。

事情的起因是因为多家媒体报道称,广东省中山市第二人民法院发布公告,裁定查封北京华帝燃具股份有限公司(以下简称北京华帝)和天津华帝燃具股份有限公司(以下简称天津华帝),两家公司的法定代表人王伟已经欠债失联。

华帝股份针对当天媒体报道的北京、天津两地华帝燃具公司被查封的消息发布澄清公告,称此次被法院查封财产的北京、天津华帝燃具销售公司,是公司在北京、天津的一级经销商(客户),与上市公司没有产权关系。这只是单一的个体事件。

既然是偶然事件,对华帝股份到底应该没有大的影响?但资本市场可不这么认为,公司股价两天跌去近20%(盘中)。

经销商也是公司的经销商吧,客户也是你公司的客户,失联了,难道公司就完全没有责任吗?这也是管理混乱,风险集中爆发的结果。

找出原因,对症下药,积极整改才是一个负责任的上市公司应有的态度,才能给投资者一个合理交待。

下跌真正原因

有媒体分析,该企业近年来疯狂扩张,但销售情况却并不十分理想,结果导致库存压力增大,资金流可能逐渐枯竭。

北京天津华帝燃具股份有限公司分别是北京和天津的两家经销商公司,两家大股东和经理都是王伟,持股比例达到99%和50%。

据相关媒体报道,王伟在北京天津的房产都已抵押给银行,还借了员工1000多万,欠了朋友等1000多万,加上信用卡透支等,据估计,王伟的负债已达1.5亿元左右,积压库存也有一亿多。

随后华帝发布澄清公告,近两年该客户不能有效跟随公司经营战略的转型,未能及时调整市场策略,从而导致经营压力巨大,不存在舆论报道的公司为了销售增长而要求客户压货的情况。

6月28日,华帝股份向中山市第二人民法院申请财产保全。

2017年财报显示,华帝在销售模式上采取独家代理经销制,北京华帝燃具销售有限公司销售额排在第四位,约1.6亿元,占华帝年销售额2.84%,是其线下销售渠道的主力军。

另外,2017年,华帝线下渠道营收占总营收比重为61%,意味着华帝的大部分销售由线下经销商贡献。

分区域看,华北地区是华帝在国内的第二大市场,占总营收的16.62%,仅次于华东地区的18%。

在北京地区,类似北京华帝燃具销售有限公司的分公司多达9家,分布在全市各个区域内,华帝在北京及环京区域的销售可能会遭到重大冲击。

而这次看似偶然事件也许仅仅是开始,华帝最大的困难可能出现在下半年:

首先,第二大经销商倒了,不排除影响华帝的销售额,而短期内重新培养起一个大经销商接管原来的渠道是一件很难令人相信的事;

其次,重要的线下渠道出现问题,大概率会导致客户、低层经销商的流失,这对华帝正在上升的市占率是极大的消极影响,怎么处理给华帝管理层出了一个难题;

第三,业绩的困境必然在资本市场反应,短期股价向下难以避免,而中长期投资者对公司会做出怎样的判断,更影响公司整体的估值。

家电龙头路在何方?

值得一提的是,最近暴跌不只是华帝股份一家,其他家电龙头们也未能幸免。

昨日收盘,白色家电板块重挫4.89%,小天鹅、美的集团、海信科龙...位列跌幅榜前三。

华帝股份的困境,可能是家电行业当前的一个缩影。

家电板块在2月份已经被老板电器敲过一次警钟:4个月股价暴跌近40%,总市值蒸发184亿。

最关键的一个原因是:2017年净利润仅增长20%,增速放缓,不及预期。

老板电器、华帝股份2只成长家电股突然慌了!作为白马板块的代表,家电企业还有继续成长的前景吗?

实际上,家电消量对房地产销量存在一定的滞后性,2018 年房地产大概率会对家电行业产生一定的抑制作用,尤其是厨电细分行业。

另外一个信号:棚改货币化在收紧,将会严重影响家电消费增长最稳定的一个保障:三、四线城市。

此前,棚户区改造(安置房)和保障房政策持续推进,成为家电行业最稳定的增长因素,由政策直接补贴现金的棚改货币化政策,也很大程度刺激了三、四线城市对家电购置的需求,尤其是厨电。

据国家开发银行的数据,截止2018年5月末,国开行今年发放棚改货币贷款4369亿,而今年的指标也只有6000-7000亿元。

另外,从各个地方的表态来看,棚改货币在收紧是大势所趋。

申万宏源研报认为,在棚改货币化收严后的2-3个月,会显现出对房地产投资的压力,对三、四线城市销售、房地产开发投资会形成压力。

家电行业中的厨电,对房地产销量依赖程度最高,而华帝恰巧在近几年新增的线下门店,均重点布局在三、四线城市,可能受到棚改货币化收紧的影响更为直接。

疯狂扩张也许解决不了问题,创新才是关键。不知是家电企业,所有中国企业都应积极创新,我们的民族品牌才能在国际市场上有竞争力,才能更好回馈广大投资者。

沿鲁资讯

Copyright 2003-2019 ctegd.com All rights reserved. 永壤新闻网 版权所有